境外投資
11-16 / 2022隨著數(shù)字技術的發(fā)展及在電影制作環(huán)節(jié)的應用和普及，電影業(yè)開始進入快速發(fā)展階段。2002年，我國開始對數(shù)字電影在制作、存貯、傳輸、發(fā)行、放映和管理各個環(huán)節(jié)進行全面探索，突破瓶頸振興電影產業(yè)。從2003年起，國家提出的科學發(fā)展觀的重大戰(zhàn)略思想，并提倡大力發(fā)展數(shù)字電影產業(yè)，采用數(shù)字技術方式生產、銷售，使傳統(tǒng)電影的制作、發(fā)行和放映的產業(yè)鏈發(fā)生了質的變化——數(shù)字技術直接推動電影產業(yè)從膠片時代進入數(shù)字時代，助推我國電影產業(yè)騰飛。尚普華泰發(fā)布的某《境外投資項目可行性研究報告》提到，作為國內民營影視先鋒，某傳媒股份有限公司不斷向文化城、主題公園、影院等相關領域布局，并啟動國際化戰(zhàn)略。近年來，華誼兄弟通過增加電影合拍片項目，增加大制作合拍電影，播出超規(guī)模a級片的合拍電影，增加海外放映能力、中文電影翻拍成英文版等多種途徑來進一步開拓國際市場。
第一章 總論
第一節(jié) 項目名稱
北京某公司收購開曼群島gdc technology limited公司部分股權項目
第二節(jié) 股權收購方
第三節(jié) 收購標的企業(yè)
第四節(jié) 收購內容
計劃擬通過全資子公司的全資子公司用自有資金或貸款以股權受讓的方式分兩次向購買該等股東持有的gdc公司的部分股權，兩次股權轉讓完成后。
第五節(jié) 項目提出的理由及過程
2013年4月，公司作為中國民營電影制作和發(fā)行的龍頭企業(yè)，為布局電影產業(yè)下游渠道，以2092萬美元收購了該公司約9%的股份，2014年，其股權比例增加到11.99%。為進一步將業(yè)務向下游延伸，加強在數(shù)字化放映設備、電影數(shù)字化發(fā)行等領域的實力，拓展自身的國際化戰(zhàn)略，華誼兄弟將繼續(xù)收購該公司的股份，打造電影全產業(yè)鏈。
第六節(jié) 資金來源
項目所需資金為55281萬元，其中49210萬元(8000萬美元,其中5000萬美元已放貸)申請銀行貸款，其余6161萬元由華誼兄弟傳媒股份有限公司自行籌措。
第七節(jié) 項目收購進度
第八節(jié) 主要技術經濟指標
第二章 投資方情況
第一節(jié) 股權收購方基本情況
一、基本信息
企業(yè)名稱：某傳媒股份有限公司。
企業(yè)性質：股份有限公司(上市)
注冊地址：浙江省
辦公地址：北京市
法人代表：
注冊資本：139,172.63萬元人民幣
股票代碼：
經營期限：長期(自2004年11月19日至長期)
經營范圍：許可經營項目：制作、復制、發(fā)行：專題、綜藝、動畫片、廣播劇、電視劇，國產影片發(fā)行，攝制電影(單片)。企業(yè)形象策劃;影視文化信息咨詢服務;影視廣告制作、代理、發(fā)行;影視項目的投資管理;經營進出口業(yè)務。(依法須經批準的項目，經相關部門批準后方可開展經營活動)。
二、資產負債狀況
五、發(fā)展歷程
第二節(jié) 股權收購方基本經營情況
第三章 項目建設的必要性分析
第一節(jié) 項目建設是促進中國電影數(shù)字化發(fā)展的需要
被收購作為全球領先的數(shù)字電影解決方案供應商，占據的全球增量式數(shù)字電影服務器安裝市場份額最大，是全球市場的領導者。在許多地方擁有最大的數(shù)字電影服務器客戶群，包括中國、日本、南韓、臺灣、新加坡與香港。截至目前，安裝的數(shù)字電影服務器在亞太地區(qū)位列第一，在全球位列第二，且在許多地區(qū)位列第一。龐大的客戶群使被收購獲得了強大的品牌認同度以及參展商與經銷商再購買的長期盈利機會。
第二節(jié) 項目建設是某傳媒股份有限公司開拓海外市場的重要舉措
尚普華泰發(fā)布的某《境外投資項目可行性研究報告》提到，被收購是當今亞洲第一大的數(shù)字影院服務器供應商，也是全球范圍內第二大影院服務器提供商。在美國、西班牙、香港、日本、新加坡和中國均有分公司或辦事處，客戶遍及美國、中國和其他亞洲國家、澳洲、歐洲等。收購該公司股權是某傳媒股份有限公司國際化進程的關鍵部署。
第四章 項目背景及投資環(huán)境情況
第一節(jié) 項目背景
第二節(jié) 項目投資環(huán)境
一、項目所在國家與項目有關的法律法規(guī)
1、《聯(lián)邦電影促進法》
1967年12月22日通過的《聯(lián)邦電影促進法》(the federal film promotion act)，依據該法律，聯(lián)邦政府以及各聯(lián)邦州都有電影產業(yè)的扶持。國家最高級別的促進和管理電影發(fā)展的機構是電影發(fā)展局(film promotion agency，簡稱ffa)，其工作是提供“促進德國電影發(fā)展以及改善德國電影經濟結構的措施”，并通過市場研究和版權保護，對電影經濟的整體利益提供支持。
除了電影發(fā)展局以外，德國電影產業(yè)還受到聯(lián)邦文化和媒體事務委員會(federal commissioner for cultural and media affairs)的支持。德國每年各種電影節(jié)和電影發(fā)展計劃，可以從這種扶持中獲得總額超過1.3億歐元的資金。
2、法國國家電影中心(cnc)
1992年起，國家電影中心成為法國電影作品的法定保存機構，這為推行稅收、扶持、貸款、補貼和版權管理等一系列政策鋪平了道路。cnc對電影院線扶持的主要措施也是稅制和法律，通過調節(jié)稅收，讓新傳播渠道獲取的利潤匯入電影院線，讓各種傳播渠道之間平衡、有序地發(fā)展。
3、開曼群島稅收政策
4、《關于促進電影產業(yè)繁榮發(fā)展的指導意見》
5、《關于“對新建影院實行先征后返政策”的補充通知》
6、《關于影院安裝2k和1.3k數(shù)字放映設備補貼的通知》
二、項目市場分析
2015年，全球銀幕總數(shù)增長8%，超152000塊，其很大程度上是由于亞太地區(qū)持續(xù)的雙位數(shù)增長(+19%)。
2015年全球數(shù)字影院繼續(xù)增長(11%)，增速較前幾年有所放緩。全球銀幕總量的93%目前已經數(shù)字化，較2014年的90%提升了3個百分點。從區(qū)域上看，亞太地區(qū)的數(shù)字銀幕比例最低，為86%，主要是由于該地區(qū)模擬銀幕還占有相對較大數(shù)量。
三、中央和地方政府及當?shù)厣鐓^(qū)的意見
尚普華泰發(fā)布的某《境外投資項目可行性研究報告》提到，本次收購是為公司進一步將業(yè)務向下游延伸，加強在數(shù)字化放映設備、電影數(shù)字化發(fā)行等領域的實力，拓展自身的國際化戰(zhàn)略，是市場行為,經董事會同意下進行。本次收購過程中，并未觸及開曼群島當?shù)卣叻ㄒ?guī)，對開曼群島主權及經濟安全不產生影響。
第五章 項目收購方案
第一節(jié) 收購目標企業(yè)概況
第二節(jié) 收購方案
一、交易的定價政策和定價依據
本次交易的交易價格是依據被收購公司預計完成的2014年度的業(yè)績目標(即經審計的凈利潤1700萬美元)之7.35倍，即1.25億美元的估值為計算基礎，公司每股股份的轉讓價款為0.4778美元。本次遵循公平合理的定價原則，交易價格公允。
二、實施主體
三、交易方式
本項目為股權收購項目，不改變原項目產品方案?！?/p>
四、其他競爭者的應對設想
本次收購無其他競爭者。
第六章 項目合作及資金情況
第一節(jié) 項目合作方案
尚普華泰發(fā)布的某《境外投資項目可行性研究報告》提到，公司之全資子公司擬通過股權受讓的方式分兩次向被收購公司的相關股東購買該等股東持有的公司的部分股權，兩次股權轉讓完成后，某傳媒股份有限公司持有該公司的股權比例將超過79%，“該公司”成為某傳媒股份有限公司的控股子公司。
第二節(jié) 項目資金運用
一、投資估算編制依據及說明
二、投資估算范圍
三、投資估算的構成
項目總投資共為55281萬元，其中股權收購費用為51953萬元，股價上漲差價為0萬元，前期費用為10萬元，其他費用為200萬元，漲價預備費為3118萬元，詳見投資估算表。
第三節(jié) 項目資金籌措
項目所需投資為55281萬元，其中49120萬元(8000萬美元，其中5000萬美元已放貸)申請銀行貸款，其余6161萬元由華誼兄弟傳媒股份有限公司自行籌措。公司于2014年9月18日獲得招商銀行北京望京支行的貸款意向書，意向額度不超過捌仟萬美元的貸款額度。
第四節(jié) 經濟效益評價
一、經濟效益評估依據、原則與范圍
二、財務評價基礎數(shù)據的選取
三、財務指標
1、收益估算
本項目收購完成后預期收益包括股權派息收入、股權溢價收入及雙方資源共享所產生的協(xié)同效應為投資方帶來的附加價值。遵循謹慎性原則進行財務分析，本項目暫且考慮股息收入。
四、經濟效益分析
1、盈利能力分析
根據項目投資現(xiàn)金流量表，本項目投資財務內部收益率為9.63%，大于8%;凈現(xiàn)值為7793.46萬元，大于零;投資回收期為11.02年。因此，項目具備良好的盈利能力，投資回收期較為合理。
第七章 項目風險分析
第八章 其他事項
第一節(jié) 項目是否存在需要中國政府協(xié)助解決的問題;
本次收購項目正有序的進行當中，暫時沒有需要中國政府協(xié)助解決的問題。
第二節(jié) 實施項目的下一步工作計劃
公司將利用被收購原有客戶資源迅速進入海外渠道，打開北美、歐洲、東南亞市場，建立同國際上主流院線的密切聯(lián)系;同時，公司將進一步將業(yè)務向下游延伸，加強在數(shù)字化放映設備、電影數(shù)字化發(fā)行等領域的實力，拓展自身的國際化戰(zhàn)略，打造電影全產業(yè)鏈。
完整版：《境外投資項目可行性研究報告》案例，可聯(lián)系尚普華泰在線客服。