境外投資
2-14 / 2023當(dāng)前全球化浪潮繼續(xù)改變著商業(yè)模式并對(duì)世界各地的公司產(chǎn)生著影響，境內(nèi)公司并購(gòu)是景區(qū)企業(yè)獲得跨越式發(fā)展的重要戰(zhàn)略舉措，隨著產(chǎn)業(yè)聯(lián)合、全球競(jìng)爭(zhēng)、技術(shù)發(fā)展等趨勢(shì)的推動(dòng)，希望借并購(gòu)之力來(lái)獲取市場(chǎng)份額及提升核心能力的企業(yè)越來(lái)越多。國(guó)有企業(yè)通過(guò)并購(gòu)做大做強(qiáng)也是大勢(shì)所趨，但由于并購(gòu)的復(fù)雜性，也讓很多國(guó)有企業(yè)對(duì)此望而卻步。以下是尚普華泰某《境內(nèi)公司并購(gòu)香港某項(xiàng)目可行性研究報(bào)告案例》：
境內(nèi)公司并購(gòu)香港某項(xiàng)目可行性研究報(bào)告目錄框架
第一章項(xiàng)目總論
第一節(jié)項(xiàng)目概況
一、項(xiàng)目名稱(chēng)
二、項(xiàng)目申報(bào)單位
三、項(xiàng)目地址
四、并購(gòu)主體及并購(gòu)標(biāo)的
五、并購(gòu)內(nèi)容及目標(biāo)
第二節(jié)可行性研究報(bào)告的編制依據(jù)
1、《中華人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十三個(gè)五年規(guī)劃綱要》
2、《關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見(jiàn)》
3、《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》
4、《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)兼并重組市場(chǎng)環(huán)境的意見(jiàn)》
5、國(guó)家經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的長(zhǎng)期規(guī)劃，部門(mén)與地區(qū)規(guī)劃，經(jīng)濟(jì)建設(shè)的指導(dǎo)方針、任務(wù)、產(chǎn)業(yè)政策、投資政策和技術(shù)經(jīng)濟(jì)政策以及國(guó)家和地方法規(guī)等;
境內(nèi)公司并購(gòu)香港某項(xiàng)目可行性研究報(bào)告
6、由國(guó)家頒布的建設(shè)項(xiàng)目可行性研究及經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的有關(guān)規(guī)定;
7、包含各種市場(chǎng)信息的市場(chǎng)調(diào)研報(bào)告;
8、項(xiàng)目單位提供的數(shù)據(jù)資料和關(guān)聯(lián)單位資料。
第三節(jié)可行性研究報(bào)告的編制原則和研究范圍
一、編制原則
二、編制范圍
第四節(jié)研究項(xiàng)目主要結(jié)論
一、項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)及資金來(lái)源
二、經(jīng)濟(jì)效益
第二章項(xiàng)目并購(gòu)方案
第一節(jié)收購(gòu)方簡(jiǎn)介
一、公司簡(jiǎn)介
二、財(cái)務(wù)狀況
第二節(jié)標(biāo)的公司簡(jiǎn)介
一、公司簡(jiǎn)介
二、財(cái)務(wù)狀況
第三節(jié)項(xiàng)目并購(gòu)方案
一、并購(gòu)架構(gòu)
二、收購(gòu)價(jià)格
三、收購(gòu)資金來(lái)源與路徑
第三章項(xiàng)目建設(shè)背景及必要性
第一節(jié)項(xiàng)目建設(shè)背景
一、政策背景
1、《中華人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十三個(gè)五年規(guī)劃綱要》
2016年3月發(fā)布的《中華人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十三個(gè)五年規(guī)劃綱要》指出，鼓勵(lì)企業(yè)并購(gòu)，形成以大企業(yè)集團(tuán)為核心，集中度高、分工細(xì)化、協(xié)作高效的產(chǎn)業(yè)組織形態(tài)。
2、《關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見(jiàn)》
2016年10月10日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見(jiàn)》(國(guó)發(fā)〔2016〕54號(hào))。
《意見(jiàn)》明確，堅(jiān)持積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策取向，以市場(chǎng)化、法治化方式，通過(guò)推進(jìn)兼并重組、完善現(xiàn)代企業(yè)制度強(qiáng)化自我約束、盤(pán)活存量資產(chǎn)、優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)、有序開(kāi)展市場(chǎng)化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)、依法破產(chǎn)、發(fā)展股權(quán)融資，積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率，助推供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，助推國(guó)有企業(yè)改革深化，助推經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和優(yōu)化布局，為經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期持續(xù)健康發(fā)展夯實(shí)基礎(chǔ)。
采取多種方式盤(pán)活閑置資產(chǎn)。對(duì)土地、廠(chǎng)房、設(shè)備等閑置資產(chǎn)以及各類(lèi)重資產(chǎn)，采取出售、轉(zhuǎn)讓、租賃、回租、招商合作等多種形式予以盤(pán)活，實(shí)現(xiàn)有效利用。引導(dǎo)企業(yè)進(jìn)入產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，充分發(fā)揮產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)、價(jià)值實(shí)現(xiàn)功能。
鼓勵(lì)企業(yè)整合內(nèi)部資源，將與主業(yè)相關(guān)的資產(chǎn)整合清理后并入主業(yè)板塊，提高存量資產(chǎn)的利用水平，改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益。
3、《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》
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二、經(jīng)濟(jì)背景
1、并購(gòu)市場(chǎng)回落趨穩(wěn)
受?chē)?guó)企改革、巨頭合并和政策監(jiān)管加緊、增強(qiáng)風(fēng)控等多重因素影響，2016年并購(gòu)市場(chǎng)在2015年迎來(lái)爆發(fā)后回落趨穩(wěn)。
數(shù)據(jù)顯示，2016年宣布交易案例8380起，披露金額案例數(shù)量6642起，披露交易規(guī)模5406.2億美元，與2015年同比分別下降28.48%、31.19%、31.52%。
2016年度宣布的重大交易案例中，*st濟(jì)柴擬與中油資本資產(chǎn)置換，以總代價(jià)755.09億元成為本年度進(jìn)行中交易金額最大的一筆交易。2016年9月6日，濟(jì)南柴油機(jī)股份有限公司(000617.sz)擬與中國(guó)石油集團(tuán)資本有限責(zé)任公司進(jìn)行資產(chǎn)置換，st濟(jì)柴全部資產(chǎn)及負(fù)債作為置出資產(chǎn)與中國(guó)石油天然氣集團(tuán)公司持有的中油資本100%股權(quán)中的等值部分進(jìn)行置換。隨著中油資本100%的股權(quán)置入，st濟(jì)柴將保殼成功變身為綜合性金融公司。
……
第二節(jié)項(xiàng)目建設(shè)的必要性
一、補(bǔ)齊企業(yè)備案資料，便于政府監(jiān)督管理
二、實(shí)現(xiàn)公司產(chǎn)權(quán)跨地區(qū)轉(zhuǎn)讓?zhuān)P(pán)活境外資產(chǎn)
第三節(jié)項(xiàng)目建設(shè)的可行性
一、項(xiàng)目擁有產(chǎn)業(yè)政策支持
二、項(xiàng)目所有權(quán)關(guān)系明確，并購(gòu)協(xié)議已達(dá)成
第四章項(xiàng)目市場(chǎng)分析
第一節(jié)住宅物業(yè)市場(chǎng)分析
一、住宅物業(yè)整體概況
二、住宅物業(yè)存量情況
2016年私人住宅落成量回升至14595個(gè)單位，較前一年增加29%。按區(qū)域劃分，63%落成單位位于新界，22%位于九龍和15%位于港島。按地區(qū)計(jì)，西貢供應(yīng)的新單位占整體落成量的26%，比例最高，其次為離島和元朗，各占整體落成量的16%。
2016年的入住量為11881個(gè)單位，較前一年增加13%。年底空置量上升至43657個(gè)單位，相當(dāng)于總存量的3.8%，其中7333個(gè)空置單位于占用許可證發(fā)出后仍未獲發(fā)滿(mǎn)意紙或轉(zhuǎn)讓同意書(shū)。
預(yù)測(cè)落成量在2017年上升至17122個(gè)單位，在2018年再增至19526個(gè)單位。在2017年，新界的新供應(yīng)占60%，其余27%來(lái)自九龍和13%來(lái)自港島。按地區(qū)計(jì)，元朗和九龍城分別提供26%和22%的新落成單位。在2018年，新界所占的供應(yīng)比例將略為減少至43%，而九龍城、深水埗和西貢將合共提供落成量的51%。
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三、售價(jià)及租金指數(shù)
第二節(jié)寫(xiě)字樓物業(yè)市場(chǎng)分析
一、寫(xiě)字樓物業(yè)市場(chǎng)整體概況
二、寫(xiě)字樓物業(yè)總存量
2016年年底的總存量為16729100平方米，平均分布于市區(qū)和新界。按樓齡分類(lèi)的總存量詳見(jiàn)下表。
2016年的使用量維持負(fù)數(shù)189300平方米。年底空置量增至977800平方米，相當(dāng)于總存量的5.8%。逾半空置面積位于葵青、觀(guān)塘和荃灣。
預(yù)計(jì)2017年的落成量升至40300平方米，單是葵青將占總落成量的35%，另外28%則來(lái)自南區(qū)。2018年將有86800平方米的新面積供應(yīng)，主要來(lái)自荃灣和葵青，分別占新落成量的41%和36%。
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三、售價(jià)及租金指數(shù)
第三節(jié)商業(yè)樓宇物業(yè)市場(chǎng)分析
第四節(jié)零售業(yè)樓宇物業(yè)市場(chǎng)分析
第五節(jié)工業(yè)樓宇物業(yè)市場(chǎng)分析
一、工業(yè)樓宇物業(yè)市場(chǎng)整體概況
二、工業(yè)樓宇物業(yè)總存量
三、售價(jià)及租金指數(shù)
第五章項(xiàng)目所在地及區(qū)位條件
第一節(jié)項(xiàng)目選址
第二節(jié)項(xiàng)目區(qū)位條件
一、人口分布
二、交通條件
三、經(jīng)濟(jì)發(fā)展
第三節(jié)項(xiàng)目選址合理性分析
第六章經(jīng)濟(jì)及社會(huì)效益評(píng)價(jià)
第一節(jié)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益分析
一、營(yíng)業(yè)收入測(cè)算
二、成本費(fèi)用測(cè)算
三、利潤(rùn)測(cè)算
四、經(jīng)濟(jì)效益小結(jié)
第二節(jié)項(xiàng)目實(shí)施對(duì)社會(huì)的影響分析
第三節(jié)項(xiàng)目與所在地互適分析
第四節(jié)社會(huì)評(píng)價(jià)結(jié)論
第七章項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析及控制措施
第一節(jié)政治風(fēng)險(xiǎn)及控制措施
第二節(jié)法律風(fēng)險(xiǎn)及控制措施
第三節(jié)匯率風(fēng)險(xiǎn)及控制措施
第四節(jié)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)及控制措施
第五節(jié)人員風(fēng)險(xiǎn)及控制措施
第六節(jié)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析小結(jié)
第八章項(xiàng)目可行性研究結(jié)論
本項(xiàng)目符合當(dāng)前國(guó)家政策對(duì)境外投資的相關(guān)要求，同時(shí)，符合項(xiàng)目設(shè)立地當(dāng)?shù)氐南嚓P(guān)政策。
本項(xiàng)目的建設(shè)場(chǎng)地、人員配置以及資金等條件均已落實(shí)，確保項(xiàng)目的順利實(shí)施。綜合評(píng)價(jià)項(xiàng)目可行。
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